独家内参分析报告

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周三两市大盘先扬后抑，尤其是在尾盘出现明显的跳水动作，个股普遍借势进入获利回吐，由于权重股强势震荡，在一定程度上减缓了股指的震荡空间。短线来看，近两日市场强势窄幅震荡，市场多空双方呈僵持状态，大盘上下空间均有限。预计后市在反复震荡后将面临方向选择，期待有实质性的利好来打破市场僵局。

　　基本面上分析，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但这其中漏洞较多，随着奥运会的日益临近，市场还是期待有进一步的规范大小非的措施出台，此表态在一定程度上降低了市场的预期，这可能也是股指继续震荡休的原因之一。此外，国资委主任李荣融22日对部分中央企业过强的扩张冲动提出警告，并明确表示：将严格控制并购重组行为。针对目前一些中央企业扩张冲动很强，以及不顾自身能力在境内外同时新开多个投资额巨大项目的情况，李荣融表示忧虑，并明确表示，中央企业布局和结构调整方向已经确定，在具体操作中，必须"围绕主业搞调整，做强主业搞重组"。目前虽然维稳的言论较多，且盘中也有资金护盘的迹象，但由于缺乏实质性的利好出台救市，市场投资信心明显不足，后市还是期待有实质性的利好出台来救股指于危难之中。

　　就目前市况而言，短线市场在持续反弹过后，个股板块普遍有一定的上涨幅度，由于大多数投资者普遍采取波段操作的策略，盘中的频繁进出加剧了股指的震荡，而媒体报道的权重股在反弹过程中出现净流出也在一定程度上加剧了市场的谨慎氛围。值得关注的是，目前权重股走势比较稳定，盘中不时有护盘动作出现，有效地减缓了股指盘中震荡的空间，只是投资者的参与意愿不强，量能没能持续有效放大，后市只要权重股的大旗不倒，市场仍有望保持强势震荡蓄势格局。

　　市场在破位3000点后的寻底行情中，日K线频频出现十字星，这其中既有下跌抵抗，更多的则是技术性超跌反弹后的上涨乏力。短线市场在超跌反弹过后，由于市场量能并未有效同步放大，股指持续上涨乏力，无奈冲高回落。而在目前的市场环境下，国际油价持续回落、美股走势回稳、举世注目的奥运会越来越近，管理层维稳意图明显，偏暖的消息居多，为股指的企稳反弹提供了较好的外部环境。而从市场走势上看，股指在持续反弹后，盘中窄幅震荡运行，维持相对平衡走势，究其原因，一方面，消息面基本封杀了股指的大幅下行的空间，短期大幅急挫的可能性不大。另一方面，在股指反弹的过程中，市场量能的迟迟难以有效放大，显示市场做多信心不足，盘中震荡不可避免。

　　技术上分析，目前市场的震荡仍属正常的技术性调整，下档多重均线汇合在一起有望对股指形成一定的支撑，市场反弹的格局暂未发生变化。不过，由于目前股指距离均线系统较近，且下档的多条均线汇合在一起，市场随时可能实现方向选择，投资者短线应密切关注量能变化以及突破的方向。整体来看，虽然管理层稳定市场的意图非常明显，但投资者的做多信心却明显不足，后市期待有实质的利好出台来打破市场僵局，如果大盘在反复横盘震荡后再度选择向下突破，市场需要时间来修正和修复，这可能是市场参与各方都不愿意看到的。

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